前言
天键电声股份有限公司是2023年江西省第一家电子信息上市企业，公司近30年专注声学器件以及声学产品开发，在声学技术、无线蓝牙技术、产品设计、声学信号处理领域具有核心竞争力，产品设计开发能力、核心技术实力和制造能力深受客户称赞，同时吸引了35家上下游配套企业，在塑胶颗粒、注塑、零部件等方面形成了较为完整的产业链条。
历年营收及净利润
2019-2023年天键股份分别实现营收5.54亿元、12.56亿元、14.11亿元、11.26亿元以及17.56亿元。同比增长率为30.89%、126.72%、12.29%、-20.20%、55.98%。
2019-2023年天键股份分别实现净利润827.95万元、7535.77万元、1.32亿元、6685.17万元及1.36亿元。同比增长率为-47.59%、810.17%、74.81%、-49.25%、103.58%。
以收入规模而言，公司主要产品为各类耳机产品，包括头戴式耳机、TWS耳机、入耳式耳机、OWS耳机和骨传导耳机等；除了面向终端消费者的耳机成品外，公司同时经营对讲机配件、车载配件、声学零部件（喇叭、麦克风）等。新拓展的声学相关产品包括助听器、听力辅助设备、定制耳机等健康医疗类产品以及AR眼镜、智能音箱模组和车载麦克风等产品，有望成为新的利润增长点。
2023年天键股份各产品营收结构如上图，耳机产品实现营收16.47亿元，占2023年度总营收的93.77%；其他声学产品营收1.00亿元，营收占比5.70%；其他业务收入929.05万元，营收占比0.53%。
报告期内，天键股份不同地区业务总体经营情况如上图。2023年，境外收入13.91亿元，收入占比79.21%；境内收入3.56亿元，收入占比20.26%；其他业务收入929.05万元，营收占比0.53%。
前五大客户及供应商
天键股份2023年前五大客户销售额及前五大供应商采购额占比情况如下图所示：
2023年，天键股份前五大客户销售额总计15.19亿元，占营业收入的86.51%。其中，最大的客户H客户销售额为12.03亿元，占年度销售总额比例68.52%。
2023年，天键股份前五大供应商采购额总计5.65亿元，占总采购额的43.95%。其中，最大供应商一的采购额为1.80亿元，占年度采购总额比例为14.01%。
历年研发投入
根据天键股份报告数据显示，2019-2023年，天键股份研发投入分别为3504.77万元、3255.60万元、4919.90万元、8595.30万元和1.14亿元。2019-2023年同比增长分别为34.20%、-7.11%、51.12%、74.70%和32.34%。
截至2023年末，公司研发人员共478名，占公司员工比例15.53%。2023年度，公司研发费用为1.14亿元，占公司营业收入的6.48%。
天键股份总市值情况
天键电声股份有限公司于2023年6月9日在深圳证券交易所创业板上市。股票简称为天键股份。股票代码为301383。
从公司上市至今以来的市值情况看，2024年1月2日，市值达到最高75.9亿元；2024年4月16日最低，为35.36亿元。截至2024年5月23日，天键股份总市值为44.2亿元。
盈利能力分析
2019-2023年天键股份销售毛利率情况如下图所示。2023年，公司销售毛利率为20.31%。
运营能力分析
近五年，天键股份存货周转率情况如下图所示。2023年，公司存货周转率为7.59次。
偿债能力分析
2019-2023年，天键股份资产负债率情况如下图所示。2023年，公司资产负债率为26.8%。
核心竞争力
一、深耕声学领域
公司深耕声学领域，拥有超过20年的电声行业研发制造经验，专注于电声元器件和电声终端产品。始终稳扎稳打、高效务实、紧跟声学产品技术发展趋势，快速开发满足不同客户需求的各类电声产品。公司自成立伊始主要从事传统声学领域的喇叭、扬声器业务，通过集成声学、结构件、电子元器件的业务整合，切入耳机整机制造环节，为国内外一流品牌提供智能耳机ODM解决方案，并积极开拓AR眼镜等新产品，从声电结合向声、光、电一体化领域迈进。
二、抢先布局健康医疗
近年来，全球消费电子产品的技术创新有效促进消费电子电声行业的发展，同时消费者健康意识的强化，为消费电声产品与传统助听器等医疗器械结合提供了重大机遇。2017年，公司设立了健康医疗子公司，开始进入健康医疗领域，并于2019年1月取得了Ⅱ类医疗器械生产许可证，拓宽了公司声学类产品的生产经营范围，成为国内能够同时生产消费类电声产品和健康声学类电声产品的公司。公司在健康声学产品领域正大力推进自主品牌的专业助听器、具备蓝牙功能的TWS形态辅听器、个性化定制HIFI耳机、智能戒指等。
三、实力雄厚的研发能力和技术储
公司拥有较为系统的研发体系，配备专业电声实验室和各类专业检测、调试设备，形成了一支由博士、硕士带领的，多层次、高水平、富有实践经验的研发队伍，研发团队现有研发人员 478 人（截至 2023 年 12 月 31 日），研发团队成员稳定。系统的研发体系、完善的研发组织结构、专业经验丰富的研发团队，保障公司持续获得电声领域的前沿核心技术，为客户提供专业的产品和技术服务，提升公司核心竞争力。
四、高效的客户开发和稳定的客户资源
经过多年的深耕与积累，公司在专业类音频、互联网平台等多元化的下游市场建立了稳定的客户资源，公司与H客户、森海塞尔（Sennheiser）、飞利浦（Philips）、摩托罗（Motorola）、海盗船（Corsair）、Nothing、DemantGroup、GN Group、博士（Bose）、迪卡侬（Decathlon）、尚音电子（Marshall）、安克创新、OPPO、VIVO、传音控股等国内外优质客户（品牌）开展密切合作。总体来看，公司已拥有了广泛的客户资源，与客户建立了长期良好的合作关系，客户信任度和满意度高，为公司的进一步发展奠定了坚实的市场基础和品牌基础。
我爱音频网总结
报告期内，天键股份紧抓机遇，坚持深耕智能可穿戴产品主业，同时积极发展同一核心技术下的声光电产品以及健康医疗产品，践行“以客户为中心，以奋斗者为本，持续推动企业长久、健康发展”的经营理念，促进2023年业绩同比显著增长。天键股份表示未来将积极响应国家政策，坚持“消费电子+健康医疗”的双驱动产业战略，坚持以市场为导向，以客户为中心，以产品为经营重心，走自主研发的道路，紧抓无线化、智能化、人工智能、大数据、空间计算等技术带来的市场机遇，不断变革创新，追求高质量的稳步增长，致力于成为全球知名，具有核心竞争力的声光电结合产品和健康医疗产品的提供商。
温馨提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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