8月10日，TWS耳机锂电池厂商重庆市紫建电子股份有限公司（下文简称“紫建电子”）的上市首发申请，经深圳证券交易所创业板上市委员会审议通过，紫建电子将成为创业板实施注册后首家过会的重庆企业，预计将成为继重庆银行（A股）、四方新材之后，今年第三家重庆上市公司。
紫建电子拟募集资金4.8808亿元，公开发行数量不低于发行后公司总股本的 25%， 且不超过 17,700,800 股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量）；且本次发行不涉及公司股东公开发售的股份。
紫建电子主要从事消费类可充电锂离子电池产品的研发、生产和销售。其产品容量主要在1,000mAh以下，以各类小型消费类电子产品为主要应用领域。
在剖析招股书之前，让我们先来认识一下紫建电子。
紫建电子全称为：重庆市紫建电子股份有限公司。在2011年07月08日成立，是一家专注于小型消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业。主要应用于小型消费类的电子产品，包括包括蓝牙耳机、智能穿戴设备（智能手表、手环、VR/AR 眼镜等）、智能音箱、便携式医疗器械、车载记录仪等。
其电池产品广泛应用于通讯、音频、互联网、智能穿戴等领域的知名品牌，如华为、小米、OPPO、vivo、索尼、LG、松下、先锋等国际一流及知名品牌。
紫建电子经过多年的持续研发和创新，积累了丰富的自主知识产权，截止2021 年 6 月 30 日，已拥有 93 项专利技术，其中有锂电池工序工艺优化、小型纽扣电池开发、小型圆柱电池开发、超安全锂离子电池技术开发、耐高温锂离子电池技术开发等核心技术，同时也是行业先进技术。
招股书显示，目前紫建电子有3家全资子公司，即广东维都利新能源有限公司、深圳市维都利电子有限公司和重庆市紫建新能源有限公司；有2家孙公，即司重庆市维都利新能源有限公司、重庆市云为新能源科技有限公司（均为广东维都利新能源有限公司的全资子公司），无参股公司。
根据招股书介绍，紫建电子依靠专注于小型锂电池行业的多年沉淀，发展出了先进的研发设计能力、稳定可靠的产品质量、极具竞争力的差异化产品以及快速的响应能力，并依此积累了大量优质客户资源。其产品广泛应用于通讯、音频、互联网、智能穿戴等领域的知名品牌，如华为、小米、OPPO、vivo、哈曼（JBL、AKG 等）、B&O、森海塞尔、Jabra、缤特力、索尼、LG、松下、先锋、铁三角、Marshall、3M、Anker、谷歌、Jlab、漫步者、JVC、一加和 1more 等国际一流及知名品牌，在业内树立了“VDL（紫建电子）”的良好品牌形象。
紫建电子经过多年的持续研发和创新，已经积累了丰富的自主知识产权，招股书显示，紫建电子已拥有 93 项专利技术，其中发明专利有 5 项，拥有的核心技术均为行业先进技术。尤其是采用叠片工艺生产的扣式可充电锂电池产品，成功打破了国外企业对扣式可充电锂电池的技术垄断和专利壁垒，使公司成为国内采用叠片工艺规模化生产扣式可充电锂电池的标志性企业。
可充电锂离子电池主要是指以 Li+嵌入化合物作为正、负极活性物质的二次电池，由于高能量密度、电压平台高、低维护性、低自放电率、环保等突出优点，已先后超越镍镉电池、镍氢电池，是当前最符合新能源应用发展趋势的电池产品。
另外，紫建电子始终高度重视产品质量，已通过了 ISO9001:2015 质量管理体系、ISO45001:2018 职业健康安全管理体系、ISO14001:2015 环境管理体系以及 ISO13485医疗器械质量管理体系等的认证。与此同时，公司注重业务的全球布局，公司产品已通过中国 CQC、美国 UL、欧盟 CE、日本 PSE、韩国 KC、台湾BSMI、泰国 TISI 等多国和地区的产品安全认证。
锂电池产品分为动力锂离子电池、消费类锂离子电池和储能锂离子电池，公司专注于消费类锂离子电池领域，且专精于1,000mAh 以下的小型消费类可充电 锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售。
紫建电子的主要产品按照产品外形划分，锂离子电池可分为：方形电池、扣式电池、圆柱电池、针型电池等产品系列。其中，方形电池、圆柱电池、针型电池采用卷绕工艺，扣式电池分为硬壳扣式电池和软包扣式电池，硬壳扣式电池采用叠片工艺，软包扣式电池采用卷绕工艺。
紫建电子各产品系列具体情况如下：
1、方形电池
方形电池为各种不同尺寸的正方形或长方形形态的电池，其内部极片采用卷绕式工艺，壳体采用铝塑膜进行封装。
方形电池主要应用于各式蓝牙耳机及其充电盒、智能手环、蓝牙音箱、AR/VR 眼镜、行车记录仪等下游产品，其型号众多，应用领域比较广泛。方形电池可根据客户产品需要进行设计，以满足客户在尺寸、容量、循环性能、充放电速度等方面的需求，产品具有高能量密度、高循环周数、高安全性等特点。
主要型号的方形电池产品及其应用领域介绍如下:
2、扣式电池
扣式电池为各种不同尺寸的纽扣形态的电池，分为硬壳扣式电池和软包扣式电池。硬壳扣式电池内部极片采用叠片式工艺，包装方式为钢壳或铝壳包装；软包扣式电池采用卷绕工艺，铝塑膜包装。
扣式电池主要应用于各式蓝牙耳机、睡眠耳机、可穿戴设备等下游产品。扣式电池直径在 7~20.0mm 范围内，厚度在 9.0mm 以下，可根据客户产品需要进行设计，以满足客户在尺寸、容量、循环性能、充放电速度等方面的需求，产品具有高能量密度、高循环周数、高安全性等特点。
主要型号的扣式电池产品及其应用领域介绍如下:
3、圆柱电池
圆柱电池为各种不同尺寸的圆柱形态的电池，其内部极片采用卷绕式工艺，壳体主要采用铝塑膜进行封装，主要应用于各式蓝牙耳机类、可穿戴设备、电子烟产品等下游领域。 公司的圆柱电池直径在 4.0~20.0mm 范围内，可根据客户产品需要进行设计， 以满足客户在尺寸、容量、循环性能、充放电速度等方面的需求，产品具有高能量密度、高循环周数、高安全性等特点。
主要型号的圆柱电池产品及其应用领域介绍如下:
4、针型电池
针型电池为细长形态的电池，其内部极片采用卷绕式工艺，壳体主要采用钢壳进行封装，主要应用于蓝牙耳机产品。
针型电池直径在 6.2mm 以内，外形是规范的圆柱体，外壳强度较高，易于耳机厂商进行装配，可以弥补软包圆柱电池的结构缺陷，可根据客户产品需要进行设计，以满足客户在尺寸、容量、循环性能、充放电速度等方面的需求，产品具有高能量密度、高循环周数、高安全性等特点。
针型电池可更好满足设计小巧的高端蓝牙耳机需求，主要型号的针型电池产品及其应用领域介绍如下:
综上可以看出，紫建电子产品主要应用于蓝牙耳机市场、智能可穿戴设备市场、智能音箱市场等。
紫建电子主要有6大行业竞争优势，分别为：技术创新优势；“专而精”的差异化竞争优势 ；客户资源优势；研发、设计、生产一体化能力优势；生产制造优势和产品质量优势。
紫建电子始终重视以技术推动公司高质量发展，积极进行前沿技术的探索和应用，敏锐捕捉行业技术发展趋势，早于 2016 年已通过技术攻关成功研发出具有自主知识产权的叠片工艺扣式电池，具有内阻低、倍率性能好、形状适应性强等优势。
紫建电子报告期内，公司营业收入的构成情况如下表所示：
表格数据显示，在报告期内，紫建电子的主营业务收入占营业收入的比重分别为 98.13%、 99.12%和 98.39%，主营业务突出。
另外，在报告期内，紫建电子其他业务收入主要为产品检测收入、认证费收入等，占比较小。
报告期内，公司主营业务收入情况如下：
在报告期内，紫建电子主要从事消费类可充电锂电池产品的研发、生产与销售，公司主营业务收入分别为 23,145.23 万元、41,773.56 万元和 62,832.38 万元，来源于各类型锂电池的销售收入，从上表就可以看出，公司主营业务规模不断扩大。
报告期内，公司利润主要来源如下：
在报告期内，紫建电子营业利润分别为 4,683.06 万元、7,250.48 万元和 13,453.23 万元，占当期利润总额的比例分别为 100.18%、100.14%和 100.58%。营业外收入和营业外支出金额相对较小，公司净利润主要来源于营业利润。
报告期内，公司主营业务毛利按产品构成情况列示如下：
由上表可见，报告期内，紫建电子主营业务毛利主要来源于方形电池、扣式电池、圆柱电池等。报告期内，紫建电子各类产品的毛利额占比存在一定的波动，主要原因系各类产品销售占比及各类产品毛利率变动所致。
目前来看，锂离子电池市场按照应用领域划分可主要分为消费类锂离子电池、动力锂离子电池和储能锂离子电池三部分。下面我们来分析消费类锂离子电池的行业发展情况。
首先来说大环境层面，影响行业发展的有利因素：
消费类锂离子电池主要应用于手机、便携式电脑（含平板电脑和笔记本电 脑）、蓝牙耳机、可穿戴设备等3C 产品”中。
随着 5G、物联网、AI 等技术的进步，蓝牙耳机、可穿戴设备、智能音箱、 便携式医疗器械、电子烟、无人机、车载记录仪等新兴消费类电子产品不断涌现，生产企业逐渐增多，全球消费类锂离子电池行业需求持续增长。并且，由于我国宏观经济多年来持续增长，人们消费观念逐渐转变，对功能多样的新兴消费类电子产品接受程度不断提升，我国消费类电子产品市场规模在不断扩大。新兴消费类电子产品相比传统产品品类款式更多样、产品更新周期更短，对消费类锂离子电池的需求更大，全球及我国消费类锂离子电池行业在未来一段时间将直接受益 于消费类电子产品行业的快速发展。
据高工产业研究院（GGII）及 EVTank 的相关研究数据显示，全球锂离子电池出货量由 2013 年的 57.6GWh 增长至 2019 年的 218GWh，2020 年更是达294.5GWh，年均复合增长率达到 26%，同时预计，2025 年全球锂离子电池出货量将超过 1,196.8GWh。（GWh：亿瓦时，是电功的单位。）
全球锂离子电池供应国主要为中国、日本和韩国，2018 年上述三个国家锂电池电芯产值合计达 2,800 亿元，占全球电芯产值比例接近 99%。其中，中国锂电池电芯产值 1,550 亿元，占全球总产值 54.77%，位居全球第一位。
据国家统计局数据显示，我国锂离子电池产量由 2015 年的 55.98 亿只提升至 2020 年的 188.45 亿只；同时，我国锂离子电池出货量近年来也呈快速提升趋势，2020 年我国锂离子电池出货量为 158.2GWh，2015-2020 年 6 年间出货量提升超过两倍。
因此，从大环境层面上看，消费类锂离子电池的前景十分广阔。
然后具体到智能穿戴市场，影响行业发展的因素有：
近年来，智能手机、笔记本电脑、平板电脑等传统消费类电子产品以及蓝牙耳机、智能手表、智能手环等新兴消费类电子产品逐渐朝着轻薄化方向发展，消费类锂离子电池的规格也在向轻薄化、小型化方向转变，催生了消费类锂电池需求的稳步提升。
2020 年 10 月发布的iPhone12 取消了随手机附赠的有线耳机，此举很可能刺激市场对 TWS 无线耳机的需求。苹果公司在业内一向起到引领潮流的作用，此举还可能被友商跟进，比如三星于2021年1月14日发布的Galaxy S21就不再标配有线耳机。随着耳机向无线化的全面转向，市场对 TWS 耳机电池的轻薄化、续航、充放电速度等各项指标均提出新的要求。
下游消费类电子产品向轻薄化、无线化发展的趋势，促进了消费类锂离子电池逐渐向小型化、轻薄化、高安全性、高能量密度、快速充电等方向发展，而发行人的叠片式锂离子电池由于其工艺特殊性将更顺应市场发展趋势，更受下游客户青睐。
无论下游消费类电子产品技术如何迭代，总的发展趋势是消费类电子产品的无线化。随着 5G 通信技术的逐渐普及，无线化的电子产品能够实现万物互联，用户体验将大大提升，这将进一步促进更多消费类电子产品从有线转向无线，而无线化的电子产品无论技术如何演进，均需使用内置电池，这就给予了消费类锂离子电池产业极大的市场空间。
以上资料来源于紫建电子招股书公开信息，我爱音频网编辑整理。
据我爱音频网常年追踪了解到，目前TWS耳机市场紫建电子的电池占有率非常高。不完全统计已经有45个大品牌、84款耳机产品采用紫建电子的电池，其中有很多知名品牌如：
安克创新、Anker、缤特力、BYZ、出门问问、Cleer、Crazybaby、疯米、FIIL、高通、冠旭、哈曼卡顿、华为、华米科技、i.am+ 、JEET、京东、JLab Audio、JVC、雷蛇、LEANTS乐蚁、联想、LIBRATONE、Linner聆耳、LIBRATONE小鸟、绿联、漫步者、猫王、Marshall、魅族、魔声、努比亚、OPPO、Panasonic、realme、荣耀、Smartisan、Sudio、SWISH、铁三角、TOPPERS、TOZO、万魔、网易智选、小米、一加、泽宝等等。
通过紫建电子的招股书我们可以看到，紫建电子10年来一直致力于小型消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售。与多家知名品牌合作，经营规模扩大，销售利润不断增长，在2021年8月10日这天，紫建电子的上市首发申请审议通过，有非常好的发展势头。
通过观察紫建电子近几年小型消费类可充电锂离子电池产品的生产和消费情况，可以明显看出生产量和销售量逐年增加，从大环境层面和具体的智能穿戴市场行情来看，小型消费类可充电锂离子电池的市场将会继续扩大。
在招股书中还提到，未来的小型消费类的电子产品将往更轻薄、更小且高安全性、高能量密度和充电更快的方向发展。同时，这对于小型消费类可充电锂离子电池行业来说，也是一个机遇和挑战。
