前言

2026年4月13日，海菲曼正式公布2025年年度报告。公司2025年实现营收2.39亿元，同比增长5.59%；实现归母净利润7482.05万，同比增长12.47%。

HIFIMAN品牌由边仿博士2005年在美国纽约创立；2011年4月19日，国内运营主体头领科技（昆山）有限公司（现昆山海菲曼科技集团股份有限公司）正式成立，完成总部与自有生产基地落地中国。公司核心业务为自主品牌“HIFIMAN”高端HiFi电声终端产品的设计、研发、生产与销售，产品覆盖头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、HiFi播放设备等，定位全球高端HiFi音频市场，是国内少数具备全球影响力的高端电声品牌商。

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历年营收及净利润

2022-2025年，海菲曼营收分别为1.54亿元、2.03亿元、2.27亿元、2.39亿元，同比增长率依次为8.44%、32.44%、11.44%、5.59%，营收规模稳步扩张。

同期，归母净利润分别为3611.29万元、5517.11万元、6652.36万元、7482.05万元，同比增长率依次为6.04%、52.77%、20.58%、12.47%。

营收结构与地区分布

2025年各产品营收结构清晰，核心品类贡献稳定：头戴式耳机实现营收1.79亿元，占总营收74.66%，为第一大核心收入来源；播放设备营收2210.77万元，占比9.23%；其他产品及配件营收2044.24万元，占比8.54%；真无线耳机营收1632.75万元，占比6.82%；入耳式耳机营收144.76万元，占比0.60%；其他营收1811.50万元。

报告期内，公司业务以境外市场为主，境外收入1.55亿元，收入占比64.59%；境内收入8478.33万元，收入占比35.41%。

前五大客户及供应商

2025年，前五大客户销售额总计3861.48万元，占年度销售总额的16.13%；其中，最大客户销售额为1881.62万元，占年度销售总额比例7.86%。

2025年，前五大供应商共采购1296.82万元，占年度采购总额的22.37%；其中，最大供应商采购额为308.80万元，占年度采购总额比例为5.33%。

历年研发投入

根据年报数据，2022-2025年，公司分别投入研发费用869.03万元、1058.81万元、1117.02万元、1192.28万元，研发投入持续稳步增长，技术投入力度不减。

截至2025年末，公司研发人员共22人，占公司员工比例9.24%.

总市值情况

据东方财富网数据显示，海菲曼于2026年3月4日在北交所正式上市，当日市值达到最高26.09亿元。截至2026年4月14日，海菲曼总市值为18.64亿元。

核心竞争力

1、高端品牌与技术壁垒

深耕高端HiFi音频领域超20年，打造“HIFIMAN”全球知名高端电声品牌，自研平板振膜、静电耳机、喜马拉雅R2RDAC芯片等核心技术，打破海外品牌在高端音频芯片、旗舰耳机领域的垄断，产品多次获国际音频大奖，品牌溢价能力突出。

2、全链路自研自产能力

构建从芯片、声学设计、生产制造到全球销售的全产业链闭环，自有生产基地保障高端产品品控，区别于行业代工模式，形成差异化竞争优势，支撑67%以上的高毛利率水平。

3、全球化渠道与客户基础

覆盖全球主要高端音频市场，境外收入占比超60%，与全球专业音频经销商、发烧友渠道深度合作，积累稳定的高端用户群体，同时拓展境内线上线下渠道，实现境内外市场均衡发展。

我爱音频网总结

2025年，海菲曼整体经营保持稳健，营收与净利润均实现稳步增长，盈利增速持续高于营收增速，盈利质量进一步提升。公司以头戴式耳机为核心支柱，境外市场收入占比超六成，全球化高端音频布局成效显著。研发投入连年递增，核心技术与专利储备持续夯实，全产业链自研自产模式构筑起鲜明竞争壁垒。尽管行业整体增速有所放缓，公司仍凭借品牌溢价、产品结构优化与良好的成本控制，实现现金流改善、财务结构持续优化。

温馨提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。

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