前言
佳禾智能（股票代码：300793）于2025年8月29日发布了《2025年半年度报告》。报告显示，公司2025年上半年实现总营收10.05亿元，同比增长-10.82%；实现归母净利润2512.19万元，同比增长-38.12%。2025年二季度实现营收5.17亿元，同比增长-23.83%；实现净利润934.69万元，同比增长-63.97%。
佳禾智能成立于2013年10月，2019年10月在深交所创业板上市。公司深耕消费电子领域，在以音频产品为主导产品的基础上积极布局延伸周边消费电子类产品，产品包括TWS耳机、骨传导耳机、智能音箱等；智能穿戴产品包括智能手表、智能眼镜等，其中智能眼镜包括音频眼镜、骨传导眼镜、VR/AR等。同时持续向新型储能产品、小家电、智能家居等产品发展。通过多年的发展，已逐步成为行业内一体化综合方案提供商。
历年总营收和净利润
2021-2025年第二季度分别实现总营收7.48亿元、6.38亿元、6.56亿元、6.79亿元、5.17亿元；2021-2025年第二季度同比变动分别为78.89%、-14.71%、2.70%、3.61%、-23.83%。
2021-2025年公司上半年分别实现总营收12.75亿元、10.91亿元、11.34亿元、11.27亿元、10.05亿元；2021-2025年公司上半年同比变动为72.28%、-14.46%、4.00%、-0.67%、-10.82%。
2021-2025年第二季度公司分别实现归母净利润5280.68万元、5449.92万元、6050.82万元、2594.42万元、934.69万元；2021-2025年第二季度同比变动分别为119.66%、3.20%、11.03%、-57.12%、-63.97%。
2021-2025年上半年公司分别实现归母净利润3744.69万元、7397.13万元、9267.96万元、4060.10万元、2512.19万元；2021-2025年上半年同比变动分别为126.00%、97.54%、25.29%、-56.19%、-38.12%。
2025年上半年发生销售费用1131.04万元、管理费用6916.01万元、财务费用-222.46万元、研发费用6420.12万元；同比增长分别为8.23%、9.23%、33.79%、-18.86%。
产品营收占比
佳禾智能立足消费电子领域核心优势，持续深化与全球顶尖电声/智能穿戴品牌商、智能终端及互联网科技企业的战略合作，依托声学技术、信号处理等领域的深厚积累，强化产品设计与开发能力，进一步巩固行业竞争壁垒。
2025年上半年公司产品营收占比如上图，其中耳机实现营收8.16亿元，占总营收的81.18%；其他业务实现营收1.89亿元，占总营收的18.82%。
盈利能力分析
1、销售毛利率
2021-2025年上半年期间销售毛利率最高的时间段为2023上半年，最高值为18.21%，销售毛利率最低值为8.93%。
2025年上半年公司销售毛利率为14.07%，去年同期为15.78%；销售净利率为2.47%，去年同期为3.57%。
2、净资产收益率
2021-2025年上半年期间净资产收益率最高的时间段为2023上半年，最高值为3.73%，净资产收益率最低值为0.82%。
2025年上半年公司资产收益率为0.82%，去年同期为1.65%。
运营能力分析
2021-2025年上半年期间存货周转率最高的时间段为2021上半年，最高值为1.97次，存货周转率最低值为1.41次。
2025年上半年公司存货周转率为1.87次，去年同期为1.79次。
我爱音频网总结
2025年上半年，佳禾智能核心竞争力保持稳定，战略、研发、客户、制造及质量五大优势持续筑牢行业根基，通过业务、生产与研发的协同闭环及多基地布局强化市场壁垒，核心客户合作稳固且技术储备深厚。受客户结构调整与产品迭代影响，公司营收有所下滑，主业仍以声学产品为主，智能穿戴产品实现显著增长。净利润降幅较大，主要因下游市场竞争加剧导致盈利空间收窄，越南工厂扩产投入推高运营成本，同时公司优化研发战略，缩减低效益项目投入，多因素叠加使得当期盈利承压，但整体经营根基依然稳健。
温馨提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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