前言
天键股份（股票代码：301383）于2025年8月29日发布了《2025年半年度报告》。报告显示，公司2025年上半年实现总营收8.95亿元，同比增长-6.32%；实现归母净利润525.34万元，同比增长-94.47%。2025年二季度实现营收4.59亿元，同比增长-15.15%；实现净利润177.39万元，同比增长-96.75%。
天键电声股份有限公司深耕声学领域，拥有超过20年的电声行业研发制造经验，专注于电声元器件和电声终端产品。公司自成立伊始主要从事传统声学领域的喇叭、扬器业务，通过集成声学、结构件、电子元器件的业务整合，切入耳机整机制造环节，为国内外一流品牌提供智能耳机ODM解决方案，并积极开拓AR眼镜等新产品，从声电结合向声、光、电一体化领域迈进。
天键股份利好信息：
历年总营收和净利润
2022-2025年第二季度分别实现总营收2.67亿元、4.52亿元、5.41亿元、4.59亿元；2023-2025年第二季度同比变动分别为69.56%、19.59%、-15.15%。
2022-2025年公司上半年分别实现总营收4.93亿元、7.24亿元、9.55亿元、8.95亿元；2022-2025年公司上半年同比变动为-24.96%、47.00%、31.84%、-6.32%。
2022-2025年第二季度公司分别实现归母净利润1374.66万元、3477.68万元、5465.86万元、177.39万元；2023-2025年第二季度同比变动分别为152.98%、57.17%、-96.75%。
2022-2025年上半年公司分别实现归母净利润2705.46万元、5387.66万元、9500.57万元、525.34万元；2022-2025年上半年同比变动分别为-57.46%、99.14%、76.34%、-94.47%。
2025年上半年发生销售费用896.57万元、管理费用4851.82万元、财务费用-995.35万元、研发费用6988.67万元；同比增长分别为18.03%、8.34%、54.13%、43.19%。
产品营收占比
报告期内，天键股份始终坚持面向大客户的原始设计制造（ODM）模式，凭借在电声领域多年的技术积淀，以电声核心元器件作为坚实的产业根基，深度参与耳机等智能可穿戴设备及助听器等健康医疗产品的全链条研发、设计与生产过程，持续提升产品品质与竞争力。
2025年上半年公司产品营收占比如上图，其中耳机产品实现营收7.99亿元，占总营收的89.34%；其他声学产品实现营收8595.89万元，占总营收的9.61%；其他业务收入实现营收938.67万元，占总营收的1.05%。
盈利能力分析
1、销售毛利率
2022-2025年上半年期间销售毛利率最高的时间段为2023上半年，最高值为19.36%，销售毛利率最低值为13.60%。
2025年上半年公司销售毛利率为13.60%，去年同期为18.12%；销售净利率为0.59%，去年同期为10.03%。
2、净资产收益率
2022-2025年上半年期间净资产收益率最高的时间段为2023上半年，最高值为10.13%，净资产收益率最低值为0.25%。
2025年上半年公司资产收益率为0.25%，去年同期为4.95%。
运营能力分析
2022-2025年上半年期间存货周转率最高的时间段为2023上半年，最高值为3.47次，存货周转率最低值为2.1次。
2025年上半年公司存货周转率为2.10次，去年同期为3.22次。
我爱音频网总结
2025年上半年，天键股份坚持面向大客户的ODM模式，以耳机为主要收入来源并构建全品类产品矩阵，同时推进从智能音频硬件制造商向声光电及医疗技术综合产品解决方案提供商的战略升级，布局健康医疗、电竞、AI等领域且取得相关医疗资质；虽受益于AI推动的消费电子行业智能化发展，但受市场竞争、供应链重塑等影响业绩波动；不过依托多年声学积淀、强劲研发实力、优质客户合作基础、供应链垂直一体化整合能力及三大制造基地支撑，仍具备稳固的发展根基。
温馨提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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