前言
国光电器（股票代码：002045）于2025年8月26日发布了《2025年半年度报告》。报告显示，公司2025年上半年实现总营收38.79亿元，同比增长27.72%；实现归母净利润6435.66万元，同比增长-38.61%。2025年二季度实现营收21.43亿元，同比增长21.22%；实现净利润3191.40万元，同比增长-57.83%。
国光电器股份有限公司成立于1951年，于2005年在中国深圳证券交易所挂牌上市，是中国电子音响协会会长单位。公司以声学为核心技术，DSP、电子硬件，仿真、软件、Wi-Fi、蓝牙等无线技术全面发展，专注音响及电声元器件设计、制造和销售。公司的产品覆盖了扬声器单元、VR/AR声学组件、汽车类声学模组、音响系统、智能音箱、智能穿戴产品、TWS耳机、数字功放、聚合物锂电池等，是目前全球最为规模化、系统化、专业化的音响及智能硬件产品设计和生产基地之一。
历年总营收和净利润
2021-2025年第二季度分别实现总营收10.79亿元、15.00亿元、14.11亿元、17.68亿元、21.43亿元；2021-2025年第二季度同比变动分别为42.26%、38.94%、-5.91%、25.29%、21.22%。
2021-2025年公司上半年分别实现总营收21.86亿元、26.21亿元、24.98亿元、30.37亿元、38.79亿元；2021-2025年公司上半年同比变动为54.44%、19.89%、-4.71%、21.59%、27.72%。
2021-2025年第二季度公司分别实现归母净利润5230.44万元、5616.15万元、5724.99万元、7567.05万元、3191.40万元；2021-2025年第二季度同比变动分别为69.38%、7.37%、1.94%、32.18%、-57.83%。
2021-2025年上半年公司分别实现归母净利润1.07亿元、6216.62万元、6440.07万元、1.05亿元、6435.66万元；2021-2025年上半年同比变动分别为189.65%、-42.02%、3.59%、62.79%、-38.61%。
2025年上半年发生销售费用4172.55万元、管理费用2.17亿元、财务费用4433.32万元、研发费用2.78亿元；同比增长分别为8.56%、74.88%、220.82%、53.38%。
产品营收占比
国光电器主营业务主要是音响电声类业务及锂电池业务。公司音响电声类产品主要包含四大板块：传统音响板块、智能硬件板块、汽车音响板块及专业音响板块；锂电池业务产品运用于耳机、智能音响、可穿戴设备、电子烟、无人机等产品。
2025年上半年公司产品营收占比如上图，其中音箱及扬声器实现营收31.23亿元，占总营收的80.51%；电子零配件实现营收4.08亿元，占总营收的10.52%；电池实现营收2.75亿元，占总营收的7.10%；其他业务收入7291.57万元，占总营收的1.88%。
盈利能力分析
1、销售毛利率
2021-2025年上半年期间销售毛利率最高的时间段为2021上半年，最高值为13.68%，销售毛利率最低值为10.76%。
2025年上半年公司销售毛利率为13.16%，去年同期为12.87%；销售净利率为1.67%，去年同期为3.46%。
2、净资产收益率
2021-2025年上半年期间净资产收益率最高的时间段为2021上半年，最高值为5.27%，净资产收益率最低值为1.47%。
2025年上半年公司资产收益率为1.47%，去年同期为2.63%。
运营能力分析
2021-2025年上半年期间存货周转率最高的时间段为2024上半年，最高值为3.13次，存货周转率最低值为2.50次。
2025年上半年公司存货周转率为2.71次，去年同期为3.13次。
我爱音频网总结
2025年上半年，国光电器营收延续增长势头，实现营业总收入同比增长27.72%。其音响电声主业在全球中高端市场份额稳固，同时，AI眼镜、汽车音响等新场景订单放量AI眼镜、汽车音响等新场景订单放量，行业头地位进一步夯实；同时，公司积极布局 AIoT 与车载音响业务，推出智能音箱，进入特斯拉、小鹏等供应链。但利润端受原材料成本上升、财务费用因汇率波动增加及研发投入加大等影响，短期承压，归母净利润同比下降38.61%。公司越南基地满产，二期加速，海外供应链韧性增强，正由“制造领先”向“技术+品牌”双轮驱动升级，未来发展值得期待。
温馨提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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